一、行业动态

【国家发改委：研究将城市更新项目纳入地方政府专项债支持范围】

10月8日，国务院新闻办就“系统落实一揽子增量政策 扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行新闻发布会，国家发展改革委副主任刘苏社介绍，目前，我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿。
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【中共中央办公厅 国务院办公厅关于加快公共数据资源开发利用的意见】

近日，中共中央办公厅 国务院办公厅印发关于加快公共数据资源开发利用的意见。指出鼓励各地区各部门因地制宜推动共享开放，探索开展依规授权运营，完善资源开发利用制度。坚持系统推进、高效协同。加强顶层设计，厘清部门和地方的管理边界，逐步形成权责清晰、条块协同的公共数据资源开发利用格局。坚持加快发展、维护安全。推动制度建设和能力建设相结合，将安全贯穿公共数据资源开发利用全过程，防范各种数据风险。

主要目标是：到2025年，公共数据资源开发利用制度规则初步建立，资源供给规模和质量明显提升，数据产品和服务不断丰富，重点行业、地区公共数据资源开发利用取得明显成效，培育一批数据要素型企业，公共数据资源要素作用初步显现。到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发利用体系全面建成，数据流通使用合规高效，公共数据在赋能实体经济、扩大消费需求、拓展投资空间、提升治理能力中的要素作用充分发挥。
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【两个“1000亿”今年提前下达、加大国债对这些项目的支持】
明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。国家发展改革委将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施。
● 支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系，提高基本生育和儿童医疗公共服务水平。
●提高学生资助补助标准并扩大政策覆盖面，提高本专科生、研究生国家助学贷款额度，推动降低贷款利率等。
● 进一步规范行政执法单位涉企行政执法行为，更多采取包容审慎监管和柔性执法方式，不能违规异地执法和趋利执法，不能乱罚款、乱检查、乱查封。

● 针对农业转移人口最关心的教育、医疗等问题，加大超长期特别国债对人口集中流入城市普通高中建设、医院病房改造等项目的支持力度。

● 拓宽生活服务性行业就业空间。创新发展服务消费，加快培育消费新场景，大力发展银发经济，中国现在老龄化程度逐年递增，一定要充分释放出养老、家政、托育、物流等社会服务领域的就业潜力。

【总投资8159亿元！国家发改委：已筛选出400个向民间资本重点推介项目！】

近日，国家发展改革委举行9月份新闻发布会。国家发展改革委政策研究室主任、委新闻发言人金贤东在新闻发布会上介绍，截至今年8月31日，累计吸引民间资本参与项目1963个。
特别是基础设施建设方面，国家发展改革委在常态化推介的基础上，近期又组织有关方面，聚焦民间投资潜力较大、民营企业参与积极性较高的交通、水利、能源、环保、农业、社会事业、新型基础设施、仓储物流等8大领域，筛选出400个向民间资本重点推介项目，涉及总投资8159亿元。

二、近期地方动态

1) 52.36亿元，河南城市地下管网类项目获超长期特别国债资金支持。河南省220个城市地下管网类项目获第二批超长期特别国债投资资金52.36亿元。城市地下管网项目不仅对于保障城市安全运行、促进可持续发展、提升城市品质形象等具有重要意义，也是各类政策性资金的重点支持领域。我省积极抢抓政策机遇，围绕燃气、热力、排水、供水、综合管廊等行业提前谋划储备项目，申报通过第二批超长期特别国债支持地下管网类项目220个，总投资95.39亿元，申报国债需求52.36亿元。

2)浙江住建厅：构建“全时空”管理体系，打造数字化管理机制。基于全省“数字住建”顶层设计架构，构建全省“房屋建筑码”的统一技术支撑体系，通过业务串联及公众服务双轨机制，打造并实现全省域数字工程、住房等业务、系统、数据的全链串联和一码应用。

3)广东住建厅：国家发展改革委下达城市地下管网及设施专项中央预算内投资计划，广东省52个地下管网工程项目获得27.59亿元资金支持，该额度排全国第一名。

4)江西住建厅：将从加快实施“数字住建”平台建设、完善数字化技术标准体系、发挥智能建造数字化引领作用、培养建筑业数字化人才4方面，推动全省建筑业数字化转型升级。江西省住房城乡建设厅相关负责人表示，将加快实施“数字住建”平台建设，加快数字技术在全省住房城乡建设领域的广泛应用，着力构建全省“1+2+N”的业务协同、数据共享的“数字住建”平台，围绕建筑行业技术创新、管理创新和模式创新，加快推进建筑业与CIM（城市信息模型）、信息技术、绿色节能技术等的融合，以创新带动建筑业数字化转型发展。

5)昆明市海绵城市建设工作领导小组办公室：《昆明市海绵城市建设管理办法》将于2024年9月1日起施行。《办法》除“多规合一”，还鼓励引导社会资本参与海绵城市投资建设和运行管理。

三、模式借鉴

【“投资人+EPC”、“F+EPC”、“EPC+F” 三种模式及案例】

1·“EPC+F”模式
“EPC+F”模式：即设计-采购-施工总承包+融资模式，在工程投资需求不断扩大和工程项目全寿命周期集成的背景下，日益增加的竞争压力驱使业主和承包商主动寻求非常规的项目合作方式，EPC+F便应运而生。

EPC在前，F在后，建筑工程总承包方获取EPC项目并帮业主解决相关资金问题，例如当前国内某些业主运用的“EPC+延期支付”模式,通常EPC承包商垫资建设，过程中业主有可能支付部分或不付进度款，剩余部分业主承诺建设完成之后分期付费。

通常情况下EPC金额>F金额，且F金额中绝大部分都是跟施工相关的内容，这种情况下是很难帮业主方解决征地拆迁或土地款资金不足的问题。且EPC+F 这种形式下，业主方往往是按照EPC的模式招标，仅在工程付款方式上添加了延期支付的要求，这种情况下往往没有成立法人项目公司的可能，投资机构明面上进入项目投资的可能性也较小，只能由承包商自己解决资金问题。在此种情况下承包商往往会要求业主方提供回购担保，针对政府采购类项目（主体是自负盈亏的园区管委会不在此列），就必须要求将延期支付的款项纳入中长期预算避免被列入隐形负债造成项目合规性风险。

“EPC+F”模式，客观上绕开规范的PPP操作流程，未做财政承受力论证，极易引致地方政府隐性债务。“EPC+F”实质即垫资施工、延期支付、双方约定延期支付时的惩罚措施。当前很多EPC招标项目，其本质都是“垫资”或者“延期支付”的方式，核心是由中标EPC总包担保“垫资”建设，承债主体成为了EPC总包单位，这种模式严重违反了《政府投资条例》的规定。

·2·“F+EPC”模式：
“F+EPC”模式：即融资+设计-采购-施工总承包模式，是对EPC模式的一种拓展和变形，在国际工程承包中用的比较多。

F融资在前，EPC建造施工在后，承包商能够利用自身资源优势，替业主找到优质融资渠道，促进业主和金融机构之间的友好合作，进而获取项目的施工总承包。

F+EPC中的融资责任主体通常是业主，但由于融资渠道是由承包商搭建，金融机构在发放融资债务的时候，一方面是基于业主提供的担保或业主信用，另一方面，承包商也承担着“隐性连带债务风险”，若项目业主无力偿还巨额债务，承包商难免会处于被动状态。

由于此处F金额通常>EPC金额，即业主希望解决的资金问题不仅仅局限于建造资金，私企民企受限少操作灵活，但国企性质建筑企业受相关部门相关条款约束，以前还能通过PPP参与此种项目的投资，现在投资政策收紧，国企背负降杠杆降两金的压力，故现今针对这种F+EPC项目，国企也主要是利用自己的丰富资源起到牵线搭桥的作用从而获取EPC工程总承包任务, 由于此类项目周期短，不少投资机构也愿意参与此类项目投资，但涉及到投资金融机构，他们对资金成本的诉求往往高于银行，建筑企业有时为了承接项目会适当让渡部分建安收益帮业主分担部分融资成本，此种情况操作项目建议成立项目公司进行运作，即便于投资机构合法合规地进入项目公司，也便于资金合法合规地流动，建筑企业也有机会实现以小资金撬动大项目的目的。

从实际中发现，很多工程局投资公司基本上都是以“F”端解决资本金来实现，后续就是靠银行贷款实现融资，但是随着财政部及银保监对于资金监管的力度加大，很多项目想通过银行实现项目贷，难度越来愈大，甚至有些类型的项目已经不可能了，因此全国很多项目都出现只解决资本金后续建设资金无法解决的尴尬局面。

·3·“社会投资人+EPC”模式
社会投资人，其本质是通过资金方通过股权融资的方式对项目进行投资，社会投资人投资建设，建设资金采用直接融资的方式实现，非采用银行项目贷的方式，EPC总包单位实现建设，类似房地产一直使用的“代融代建”，业主单位以资产采购的方式，实现项目资产的回购。

实务中 “投资人+EPC”模式又称“股权合作型EPC”模式，一般被认为是EPC+F模式的衍生变种， 主要是指项目承接主体（通常为EPC总承包方）与项目业主共同成立项目公司，项目公司在承接主体协助下筹措项目建设资金，取得EPC工程，进行项目运营管理，并获得投资收益。在当前其他“EPC+”模式纷纷陷入合规窘境后，该模式因其表征体现为企+企的合作，规避了政府直接融资负债的限制而逐渐流行。该模式受到有融资能力的建筑企业，尤其是央企的青睐，在其与地方国企平台公司的合作时被大量运用。

从投资人+EPC模式的实质来看，其就是国企项目的股权融资，通常是国企单位承担了城建项目开发任务，并依托该项目寻找社会合作伙伴，共同出资、成立项目公司。当前该模式下合作范围主要包括城镇化建设、工业园区开发、乡村振兴、农业资源开发、市政基础设施建设、文旅综合体、城中村改造、老旧街区提档升级改造等方面，尤其以综合性的片区开发居多。该模式下主要合作内容主要有土地开发整理、基础设施开发、商业开发、产业招商服务、公租房出租、厂房运营管理等。
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【建筑企业如何推进投建营一体化？】

投建营一体化要求建筑业企业必须变革组织模式，推进投融资、规划设计、施工、运营等全产业链深度融合，这个过程不能一蹴而就，对传统建筑业企业来讲充满挑战。
各企业经验链接：https://mp.weixin.qq.com/s/2dW5u7mlqaR3djWXZrLi0w

【社区运营：投建管运一体化”模式】

社区是城市的血肉，是居民和城市发展的地理纽带，是城市顺畅运行的坚实“底盘”，因此社区建设必须顺应时代发展潮流，不断满足居民多元化生活需求，才能维持住城市基本活力。其中，城市更新以及未来社区建设是推动社区服务升级换代的重要手段。
无论城市更新涉及到的产权，经营权复杂化问题，还是未来社区涉及到的“一统三化九场景”高标准配套服务要求，都离不开行之有效的社区长效管理机制。“投建管运一体化”社区运营新模式，最近几年获得越来越多的认可。
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【电力能源行业：投建营一体化模式】

本文对电网企业国际投建营一体化建设中的核心问题——融资管理创新进行分析研究，分析电网“走出去”企业如何通过不断加强融资思维，加强融资边界、融资工具和融资组织创新，落实项目资金，保障项目所在国电力安全。
全文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/cKRwTML0n3waogVXq3DzUg

【文旅行业：投建管运一体化”模式】

投建运一体化（“F+EPC+O”）成为文旅投资的高效率模式，是以运营管理执行为前提，投融资、设计、采购、施工、运营一体化的总体承包模式。即：总承包商承担项目运营的社会效益与经济效益的提前下，开展项目包装、资金筹措、开业筹备、并实施设计、采购、施工、运营一体化的整合模式。

全文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/JZQi-ron-zNDbw0BBF-0PA

四、综合解读

【各地积极推动绿色和智能建造】
从近两周信息可以看到，地方政府和相关部门要加强部门协同，行业协会和相关企业要加强协作，通过完善建筑行业双化协同发展基础，推动建筑全周期低碳化建设，加快绿色低碳建筑产业发展等方面，全面提升建筑行业绿色化发展水平，加强建筑与城市、交通、能源的协同发展。各地都在、围绕绿色和数字化来条路线推动建筑业转型，许多城市发布了智能建造试点 的实施方案， 同时，多地也都积极坚持用数据赋能智慧城市建设，深化城市的数字孪生先锋城市建设行动计。未来我应该在城市数字规划、数字设计、数字施工及城市数字化基础设施等方面有所布局。并积极和省市 一起搭建建筑产业互联网平台，赋能各地的建筑业数字转型和绿色化转型。

【城市更新稳步推动】
上半年，全国目前已实施城市更新项目超过6.6万个，完成投资2.6万亿元。其中，围绕既有建筑改造利用，目前已改造78亿平方米建筑，进一步提升了建筑安全和节能水平。围绕城镇老旧小区改造，去年新开工改造城镇老旧小区5.37万个，加装电梯3.6万部。今年前5个月，全国新开工改造城镇老旧小区已达2.26万个。我们应该积极拓展城市更新、生态修复、老旧小区改造，并打造数字化的城市体检平台、数字建造和运营平台，寻找各相关细分市场领域，构建从城市体检-投资咨询-更新建造和城市运营的一体化的城市更新业务体系。

【建设企业T型选择，投建运一体化或专精特新】
“十四五”时期建筑业发展趋势主要有如下几个变化：一是业务模式从以往单纯基于工程施工单一环节的项目管理优化升级到项目全生命周期管理，实现向工程总承包转型。工程总承包、投建运一体化，包括工业化、装配化、全装修，将是今后发展的主流趋势，企业要向“融资-设计-采购-施工-运维”一体化解决方案模式转型。二是“专精特新”专业化发展将成为大趋势。随着竞争的提升和工程服务的需要，专业能力需求趋强；三是技术创新的作用越来越突出。数字技术将成为提升企业管理效率和经济效益、提升企业整体管理水平和竞争能力的关键。